chamoto.se

Inläggen har varit många, både från min sida och från många andra där man siar om huruvida börsen kommer gå upp eller ned inom vissa tidsaspekter och alla har vi nog egentligen fel. Den enda som egentligen kan berätta detta med säkerhet är just börsen.

Under mellandagarna har tidningarna varit duktiga på att producera artiklar med titlar som “Börssnackarna tror på uppgång 2009“, “Aktierna du ska äga 2009” och “Stjärnförvaltarna spår 2009“. Nyhetstorka och dumhet i en salig röra är vad det är. Att sia är kul, man måste fundera på hur man tror att framtiden ser ut, hur ska man annars kunna placera sina tillgångar? Men när tidningarna publicerar artiklar i dessa mängder och framförallt, då samma tidning med någon dags mellanrum publicerar två motstridiga artiklar blir det bara bissart.

Varför är det sådan dumhet att publicera dessa artiklar på löpande band? Jo, vi har många makroparametrar som pekar nedåt, en urstarkt euro (1 EUR = 10.9542 SEK, Live rates at 2008.12.30 12:03:56 UTC), en dollar som har stärkts mycket (1 USD = 7.72875 SEK, Live rates at 2008.12.30 12:07:56 UTC). Dessa parametrar säger ju att exporten bara blir dyrare och dyrare, vilket för ett land som Sverige är farligt då vi är beroende av utrikeshandel. Dock är vår bytesbalans (handelsnettot) positivit i ganska stora siffror fortfarande (se scb.se Export, import och handelsnetto). Dessa siffror talar ju dock för att det inte är fullt så mörkt som det skulle kunna vara. Med detta följer också en del positiva effekter där Svenska företag som är globalt aktiva får betydligt bättre marginaler. För cirka ett halvår sedan var det mycket tal om att Volvo (även företag som Porsche och andra Europeiska företag nämndes) gick minus på varje såld bil då dollarn var så låg. Målar vi upp ett scenario med nuvarande värden, då dollarn är upp mot 1,7 kr/USD starkare, gör detta att en Volvo som kostar 20 000 USD i Svenska kronor kostar 154 000 kr istället för 120 000 kr (beräknat på växelkurs 1 USD = 6 kr resp. 1 USD = 7,7 kr). I detta scenario gör det alltså att Volvos förtjänst ökar med 34 000 kr per såld bil och i en verksamhet som omsätter ett högt antal sålda objekt per år blir detta astronomiska summor.

Sedan finns ju givetvis också de makroparametrar som pekar uppåt, det som jag nämnde ovan, förbättrade marginaler (mikroparameter visserligen men den måste ändå nämnas då den tas upp i ett makroperspektiv), oljepriset, sjunkande inflation och sänkta räntor. Dessa pekar på att vi är i en sjunkande konjunktur, vi vet att det är ganska illa ställt på många områden idag vad gäller uppsägningar, produktionslinjer som står stilla och en försämrad konsumtion. Men, de ovan nämnda parametrarna är kraftiga stimulansåtgärder. Ett oljepris idag på runt 40 USD/fat, är till skillnad från i somras när det låg på runt 150 USD/fat (Oilprice.net), så lågt att det knappt går att klä i ord. Den kris flygbolag och andra transportnäringar då såg framför sig blev aldrig av. Dessa bolags marginaler har också skjutit i höjden då priset på olja sjunkit med närmare 70% sedan i somras vilket ju givetvis hjälper dem otroligt mycket (håll utkik efter inte minst SAS årsrapport i början av nästa år).

Som du förstår kommer det inte bli någon titt in i kristallkulan här och nu. Det är ju ingen som vet. Däremot finns ett inlägg att läsa på ett ekonomiforum där en skribent säger:

Investors VD förutspår ingen utdelning under 2009 och detsamma säger han om många andra bolag. Däremot anser han att 2009 kan bli betraktad i framtiden som bra investeringsår.

och stämmer detta att utdelningarna kommer utebli kommer det säkerligen bli en hel del skriverier om det. Man kommer kunna läsa många arga inlägg och aktiesparare kommer återigen känna sig blåsta och lurade. Men, att det i framtiden kommer bli betraktat som ett bra investeringsår det kan det knappt finnas något tvivel om. Så, handlar man på sig en bred, kvalitativ portfölj under 2009 med bolag som historiskt sett levererar både utdelning, avkastning och starka rapporter då kan man se fram emot en långsiktig, stark och trevlig portfölj.

chamoto.se återkommer med nya färska inlägg efter nyår. Tills dess, god jul och gott nytt år!

Igår gick det att läsa i Financial Times att TATA Group eventuellt kommer bli tvungna att skjuta till kapital till Jaguar Land Rover. Alla biltillverkare har det svårt i dessa tider.

Man kan inte påstå att bostadsmarknaden är bättre, 22/12 berättade Rapport på SVT att bostadsmarknaden i Dubai har blivit katastrofal. Man tar idag till alla medel för att hitta köpare. Någon mäklare inkluderar en ny bil i köpet av en fastighet, någon annan ger bort 1 kg guld per 100 kvardrameter köparen köper.

Denna något absurda situation där priserna på marknaden i Dubai gått upp med runt 40% på ett år, man talade om att priserna nått nivåer i stil med Champs-Élysées vilket säger ganska mycket om hur det har sett ut.

Vad händer mer i finansvärlden? Jo, Volvo och Saab räddas av regeringen, Ford, GM med flera räddas av Amerikanska regeringen och som jag nämnde ovan kan det bli aktuellt för TATA att gå in i Jaguar Land Rover. Detta upprör då man inte bör gå in i bolag som är på randen till konkurs. Okej, det finns en aspekt där man räddar jobb och ensklida personers försörjning vilket måste anses vara en mycket bra och god gärning, men ekonomiskt sett är det galenskap. Om företagen hittills inte har lyckats prestera och gå med vinst, vad är det då som säger att de kommer göra det i framtiden? Vad är det som säger att man kommer kunna vända trenden? Ekonomiska incitament saknas ur ett rent ekonomisk perspektiv för att rädda dessa jättar som uppenbarligen inte tillverkar det som idag är attraktivt på marknaden.

Låt mig göra en liknelse där McDonalds säljer kall, dålig och äcklig mat, alltså inte det kunderna efterfrågar. Enstaka kunder kommer förbi för de är för hungriga för att inte äta, resten av kunderna åker till Burgerking på andra sidan gatan för de säljer godare mat. Men, för att inte McDonalds ska gå i konkurs så går staten in och skjuter till de pengar som saknas – idioti!

Detta är vad som händer på bilmarknaden. Kunder eftersträvar idag miljövänliga bilar, ofta små och billiga sådana, den som tillverkar dessa kommer ha bra marginaler och överleva, resten kommer störta – låt det ske! I en markandsekonomi bör staten lägga fingrarna i syltburken så lite som möjligt.

Vad kommer detta få för konsekvenser då? Jo, förmodligen kommer dessa jättar låna pengarna de blivit lånade, sparka igång verksamheten, forstätta gå knackligt och inte heller i fortsättningen leverera goda resultat – slutnotan? Jo, den hamnar på oss skattebetalare. En självsanerande marknad är vad vi skapat. Om vi i efterhand går in och försöker göra konstgjord andning på de redan döende kommer de inte sluta i annat än ett förlängt lidande.

Tanken slog mig när jag satt på tunnelbanan, när blir man egentligen Stockholmare? Är det när man får sitt 08 nummer? Är det när man springer i rulltrapporna? Är det när man blir irriterad på den som går mycket långsammare framför en? Eller är det när man läser metro på tunnelbanan?

Jag kom inte fram till något men tankarna slog runt och funderingarna var många. Vad jag kom fram till var att jag har ett 08 nummer, jag springer i rulltrapporna, jag blir irriterad när de framför mig går långsamt och jag läser metro på “tuben”. Alltså är jag Stockholmare, eller? Ja, jag bor ju i Stockholm, men, jag har ju fortfarande hjärtat kvar i de mörka skogarna.

Men nej, jag tror inte jag kallar mig stockholmare än faktiskt, men å andra sidan skrev jag ju tuben här över och det är ju väldigt mycket stockholm, – djup suck – jag kommer inte fram till något vettigt egentligen så jag låter nog det vara osagt, huruvida jag är stockholmare eller inte. Men jag skulle tro att om man frågar en riktig stockholmare, en inföding, så är jag inget annat än en utböling ändå.

Yes, nu är blogen uppe i en ny, fräsch och helt uppdaterad version som synes. Från och med nu kommer också fokus återgå till de mer ekonomiska inläggen. Inte minst då juletid är en ganska bra indikator på hur ekonomin hos privatpersoner faktiskt ser ut. Läs, njut och kommentera.